De dekkingsgraad is één van de belangrijkste graadmeters voor de financiële positie van een pensioenfonds. De dekkingsgraad geeft namelijk aan in welke mate een pensioenfonds in staat is om aan zijn (toekomstige) pensioenverplichtingen te voldoen. 

De dekkingsgraad is dus de verhouding tussen het totale vermogen van een pensioenfonds en de waarde van de huidige en toekomstige pensioenbetalingen. De dekkingsgraad wordt uitgedrukt in procenten. Als de dekkingsgraad van een pensioenfonds 115 procent is, dan kan er gesteld worden dat voor elke 100 euro aan huidige en toekomstige pensioenbetalingen, het fonds 115 euro in kas heeft.  

Een pensioenfonds moet van zijn toezichthouder (De Nederlandsche Bank) een minimale dekkingsgraad hebben. Een fonds moet namelijk niet alleen geld hebben om zijn pensioenbetalingen te kunnen doen. Een fonds moet ook genoeg reserves hebben om financiële tegenvallers op te vangen.