Rendement portefeuille
In onderstaande tabel is een overzicht te vinden van de rendementen per beleggingscategorie.

De beleggingscategorieën vastrentende waarden, aandelen en onroerend goed in de portefeuille van SPW realiseerden in het derde kwartaal een rendement van respectievelijk 5,8%, 12,2% en -0,5%. De beleggingscategorie aandelen was wederom de best renderende categorie. Vooral aandelen in opkomende markten en het Verre Oosten droegen positief bij aan bij de realisatie van het totale aandelenrendement. Binnen vastrentende waarden hebben bedrijfsobligaties het goed gedaan. Het positieve resultaat op bedrijfsobligaties komt voort uit de toegenomen risicobereidheid van beleggers. Door de groeiende interesse in deze bedrijfsobligaties is de opslag bovenop staatsobligaties kleiner geworden. Dit is  positief voor de waardering.

De Alternatives Investments droegen negatief bij aan het beleggingsresultaat (-2,4%). De beleggingen in Commodities en Private Equity lieten negatieve rendementen zien (respectievelijk -6,6% en -2,0%). De beleggingen in Hedge Funds realiseerden een rendement van 0,2%.

De renteafdekking, waarmee SPW de rentegevoeligheid van de verplichtingen afdekt, hebben een positieve bijdrage van 1,1% opgeleverd. De performance van de portefeuille inclusief swaps komt hiermee uit op 8,0%. De strategie om het aandelenrisico te beperken droeg negatief (-0,6%) bij aan het totaalrendement. Dit werd veroorzaakt door de stijgende aandelenkoersen.

Portefeuille-strategie
Het afgelopen kwartaal was de portefeuille overwogen in vastrentende waarden. De allocatie naar aandelen, onroerend goed en de alternatieve beleggingscategorieën is onderwogen gebleven. Tijdens het afgelopen kwartaal zijn Europese en Amerikaanse aandelen bijgekocht. Daarnaast zijn er staats- en bedrijfsobligaties bijgekocht.

Dekkingsgraad
De dekkingsgraad wordt berekend volgens de regels van De Nederlandsche Bank (DNB). De hoogte van de marktrente speelt hierbij een belangrijke rol. Een stijging van de marktrente leidt tot een daling van de verplichtingen van de toekomstige pensioenen. Bij een daling van de marktrente nemen deze verplichtingen juist toe. Eigenlijk is de werking vergelijkbaar met een spaarrekening bij de bank: hoe hoger de rente van de bank, hoe minder men hoeft in te leggen om een bepaald kapitaal bij elkaar te sparen. En andersom. Om grote schommelingen in de dekkingsgraad te voorkomen, is SPW in 2005 gestart met het afdekken van het renterisico door middel van renteswaps.

In het derde kwartaal van 2009 steeg de dekkingsgraad van SPW. Het vermogen is door de sterke performance van de beleggingen in aandelen en vastrentende waarden. De dekkingsgraad is in het derde kwartaal toegenomen van 96,9% naar 103,4%.