In onderstaande grafiek ziet u de ontwikkeling van het totale vermogen van SPW, de waarde van de (opgebouwde) pensioenverplichtingen en de dekkingsgraad over de afgelopen vier jaar op kwartaalbasis.

Ontwikkeling van het vermogen

Het vermogen van SPW was op het laagste punt aan het einde van het eerste kwartaal 2009. Dit was het gevolg van de financiële crisis. Daarna is een duidelijk herstel van het vermogen zichtbaar. Het vermogen van het fonds steeg in 2010 met ruim 750 miljoen euro. Dit is vooral te danken aan het herstel van de aandelenkoersen en de ontwikkeling van de rente.

Per 31 december 2010 bedraagt het totale vermogen van SPW circa 5,8 miljard euro. Het vermogen van het pensioenfonds is bestemd voor het uitkeren van de opgebouwde pensioenaanspraken (de pensioenverplichtingen).

Ontwikkeling van de verplichtingen

De verplichtingen van het pensioenfonds bestaan uit alle opgebouwde pensioenen die nu én in de toekomst uitbetaald moeten worden. Voor het berekenen van deze verplichtingen moet het fonds, conform de wettelijke vereisten, een bepaalde rentestand hanteren. Als deze rentestand hoog is, hoeft het fonds minder voorziening aan te houden dan bij een lage rentestand. Een stijging van de rentestand heeft daarom een positief effect op de dekkingsgraad van het fonds.

In het vierde kwartaal van 2010 is de rente gestegen, waardoor ook de dekkingsgraad van SPW is gestegen.

SPW dekt een belangrijk deel van het renterisico af. Dit betekent dat een daling van de rente minder negatieve gevolgen heeft voor de dekkingsgraad van SPW. Het betekent echter ook dat SPW niet volledig profiteert van een stijging van de rente.

Per 31 december 2010 bedragen de verplichtingen van SPW circa 5,7 miljard euro.

Om rekening te houden met het feit dat we in Nederland steeds langer leven, zijn de verplichtingen eind 2009 reeds extra verhoogd. Gedurende 2010 zijn nieuwe cijfers gepubliceerd over de (toekomstige ontwikkeling van de) gemiddelde levensverwachting in Nederland. Deze nieuwe cijfers zijn door SPW verwerkt in de verplichtingen, waardoor de dekkingsgraad eind december 2010 met circa 2,5 procentpunt daalde.

Ontwikkeling dekkingsgraad SPW

De dekkingsgraad geeft aan in welke mate SPW in staat is om aan zijn (toekomstige) pensioenverplichtingen te voldoen. De dekkingsgraad is het totale vermogen van het pensioenfonds gedeeld door de waarde van de huidige en toekomstige pensioenbetalingen (pensioenverplichtingen). De dekkingsgraad wordt uitgedrukt in procenten. Als de dekkingsgraad van een pensioenfonds 115 procent is, dan kan er gesteld worden dat tegenover elke 100 euro aan pensioenverplichtingen, het fonds 115 euro aan beleggingen heeft.

In 2009 is de dekkingsgraad van SPW gestegen door het beleggingsresultaat en de ontwikkeling van de rentestand. Door de dalende rente vanaf begin 2010 tot en met het derde kwartaal van 2010 zijn de verplichtingen van het fonds harder gestegen dan het vermogen waardoor de dekkingsgraad is gedaald. In het vierde kwartaal van 2010 is de rente weer iets gestegen waardoor de verplichtingen zijn afgenomen en de dekkingsgraad is hersteld. Op basis van de financiële positie eind december 2010 hoeft SPW de pensioenen in 2012 niet te korten.

Onderstaande tabel laat het totale vermogen zien, de waarde van de pensioenverplichtingen en de dekkingsgraad.

SPW heeft een herstelplan opgesteld omdat de dekkingsgraad van het fonds onder het minimaal vereiste niveau was gekomen. In dat plan is vastgelegd welke maatregelen worden genomen om te zorgen dat SPW binnen vijf jaar weer uit dekkingstekort is. Binnen vijftien jaar moet vervolgens ook het reservetekort zijn weggewerkt. Onderstaande grafiek laat de ontwikkeling zien van de dekkingsgraad van SPW ten opzichte van het in 2009 vastgestelde herstelpad.